Doanh thu quý 2/2025 của Tổng công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (Habeco) ghi nhận mức cao nhất trong 10 quý gần đây, nhưng lợi nhuận ròng lại bất ngờ giảm 7% so với cùng kỳ năm trước. Nguyên nhân chủ yếu do chi phí bán hàng và quản lý 98Win game chơi thú miễn phí gia tăng mạnh, khiến đà tăng trưởng bị bào mòn, bất chấp biên lãi gộp cải thiện và đóng góp tích cực từ hoạt động Link Chính Thống 98win Com 2025.
Lãi gộp cải thiện nhưng không đủ bù đắp chi phí
Quý 2/2025, Tổng công ty Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Hà Nội (Habeco, HOSE: BHN) ghi nhận doanh thu thuần gần 2.356 tỷ đồng – tăng nhẹ 2% so với cùng kỳ và là mức cao nhất theo quý trong vòng 10 quý gần nhất, tính từ đầu năm 2023. Trong kỳ, giá vốn hàng bán gần như đi ngang, giúp biên lãi gộp tăng từ 27,9% lên 29,5%.
Hoạt động Link Chính Thống 98win Com 2025 tiếp tục đóng góp tích cực với doanh thu hơn 54,5 tỷ đồng (tăng 38%) nhờ lãi tiền gửi và cho vay tăng. Chi phí Link Chính Thống 98win Com 2025 dù tăng 67% vẫn duy trì ở mức thấp 3,57 tỷ đồng, chủ yếu do ảnh hưởng từ lỗ tỷ giá. Ngoài ra, công ty cũng ghi nhận lãi từ công ty liên kết 6,7 tỷ đồng và lãi khác hơn 10 tỷ đồng – gấp đôi cùng kỳ.
Tuy nhiên, chi phí bán hàng tăng mạnh 19% lên hơn 404 tỷ đồng, trong khi chi phí quản lý 98Win game chơi thú miễn phí tăng 25% lên hơn 162 tỷ đồng, do biến động về nhân sự, quảng cáo, khuyến mại và giá nguyên vật liệu. Những yếu tố này bào mòn phần lớn lợi ích từ tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận.
Kết quả, lợi nhuận sau thuế quý 2 chỉ đạt hơn 143 tỷ đồng, giảm 7% so với cùng kỳ. Dù vậy, đây vẫn là mức cao nhất trong 4 quý gần nhất và giúp Habeco chấm dứt chuỗi 3 quý tăng trưởng âm liên tiếp so với quý liền kề.
Tính chung 6 tháng đầu năm 2025, Habeco đạt doanh thu gần 3.814 tỷ đồng, tăng 8% so với cùng kỳ – mức cao nhất nửa đầu năm trong 6 năm trở lại đây, hoàn thành 51% kế hoạch doanh thu cả năm. Lợi nhuận ròng đạt hơn 176 tỷ đồng, tăng 18%, thực hiện 63% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm nay.
Theo kế hoạch năm 2025, Habeco đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế 278 tỷ đồng, giảm đến 40% so với năm 2024. Với lãi trước thuế bán niên đạt 225 tỷ đồng, 98Win game chơi thú miễn phí đã thực hiện được 81% chỉ tiêu năm sau hai quý.
Áp lực từ chi phí ngắn hạn và nghĩa vụ thuế gia tăng
Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Habeco đạt gần 7.715 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Tiền gửi ngân hàng đạt hơn 4.824 tỷ đồng – tăng 11% – mang về gần 93 tỷ đồng lãi tiền gửi trong 6 tháng, tương ứng tăng 22% so với cùng kỳ. Trong khi đó, hàng tồn kho giảm nhẹ còn gần 709 tỷ đồng, với mức trích lập dự phòng hơn 18,5 tỷ đồng.
Về phía nguồn vốn, tổng nợ phải trả của Habeco tăng mạnh lên hơn 2.622 tỷ đồng, tăng gần 32% so với đầu năm. Phần lớn mức tăng đến từ nợ ngắn hạn, chiếm khoảng 2.456 tỷ đồng, tăng hơn 586 tỷ đồng so với đầu năm.
Cụ thể, khoản thuế và các khoản phải nộp Nhà nước tăng vọt lên 628 tỷ đồng, gấp rưỡi so với mức đầu năm (382 tỷ đồng) – cho thấy gánh nặng thuế phí và nghĩa vụ ngân sách của 98Win game chơi thú miễn phí đang tăng nhanh. Chi phí phải trả ngắn hạn cũng gần gấp ba, đạt hơn 422 tỷ đồng, khoản phải trả ngắn hạn khác cũng tăng mạnh từ 283 tỷ lên 628 tỷ đồng. Doanh thu chưa thực hiện ngắn hạn cũng ghi nhận đột biến, tăng từ 4,8 tỷ lên 420 tỷ đồng.
Vay thuê Link Chính Thống 98win Com 2025 ngắn hạn của Habeco giảm mạnh 90%, chỉ còn 7,4 tỷ đồng, vay và nợ thuê Link Chính Thống 98win Com 2025 dài hạn tiếp tục duy trì ở mức thấp (chỉ còn hơn 609 triệu đồng).
Xét về dòng tiền, dù lợi nhuận trước thuế đạt hơn 225 tỷ đồng, tăng nhẹ so với cùng kỳ, nhưng dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh lại giảm mạnh gần 110 tỷ đồng, chỉ còn 297 tỷ đồng, tương đương mức giảm gần 27%. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc dòng tiền bị “giam giữ” trong các khoản phải thu, khi mục này tăng mạnh hơn 269 tỷ đồng – cho thấy công ty đang chậm thu hồi tiền từ khách hàng hoặc mở rộng chính sách tín dụng bán hàng. Đồng thời, dòng tiền chi khác cho hoạt động kinh doanh cũng giảm hơn 140 tỷ đồng so với mức âm 26 tỷ đồng cùng kỳ, góp phần bào mòn dòng tiền thuần.
Dòng tiền từ hoạt động 98 win Nổ Hũ, dù vẫn âm 316,9 tỷ đồng nhưng đã cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm trước (âm 822,6 tỷ đồng) do khoản tiền thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ và các tài sản dài hạn khác hơn 2.000 tỷ đồng. Về hoạt động Link Chính Thống 98win Com 2025, dòng tiền thuần vẫn âm 68,6 tỷ đồng, chủ yếu do chi trả nợ vay và cổ tức, tuy nhiên con số này cũng giảm nhẹ so với cùng kỳ năm ngoái.
Tính chung, dòng tiền thuần trong kỳ âm 88,2 tỷ đồng – cải thiện đáng kể so với mức âm gần 493 tỷ đồng cùng kỳ 2024. Sự suy yếu của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh – vốn là nguồn tiền bền vững nhất – đang là dấu hiệu cảnh báo về áp lực Link Chính Thống 98win Com 2025 dài hạn.
Trên sàn chứng khoán, cổ phiếu BHN ghi nhận mức tăng nhẹ 2% trong tháng qua, giao dịch quanh mốc 37.400 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, thanh khoản ở mức rất thấp, với khối lượng khớp lệnh bình quân chỉ hơn 1.300 cổ phiếu mỗi phiên.
Trung Anh